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港股改革是什么意思(港股18a是什么意思)

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证监会11月15日公告称，经国务院批准，证监会现全面推开H股“全流通”改革。符合条件的H股公司和拟申请H股首发上市的公司，可依法依规申请“全流通”。证监会网站同时发布了《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》、H股“全流通”申请材料目录及审核关注要点。

证监会表示，将按照“成熟一家、推出一家”的原则，积极稳妥、依法依规推进此项改革工作。“全流通”申请经核准后，相关公司境内未上市股份可转为H股在香港联交所上市流通。根据技术系统开发进度，相关H股公司境内股东增持本公司香港流通股份的功能尚未上线运行，将待技术系统开发完善后按程序开通。

资料显示，2017年12月29日，证监会宣布将试行H股“全流通”试点，提高在香港上市的国内H股公司的股份流通性。2018年4月20日，中国结算、深交所联合发布《H股“全流通”试点业务实施细则(试行)》，并宣布联想控股成为首家H股“全流通”试点企业，同年5月9日和7月10日，中航科工、威高股份分别获批参与H股全流通试点项目。

据介绍，此次全面推开H股“全流通”改革，主要涉及三方面变化。一是总结试点期间好的做法，形成规则制度，并以业务指引的形式加以明确。二是不再对公司规模、行业等设置限制条件，在满足外资准入管理规定的情形下，公司和股东可自主决策，依法依规申请实施全流通。三是不设加速限制和完成时限，按照“成熟一家，推出一家”的原则有序推进。

“目前，全面推开H股‘全流通’改革的时机已经成熟，且必要性很强。”上海双隆投资公司总经理、投研总监马俊对《上海金融报》记者指出，全面推开H股“全流通”改革，有利于促进H股公司各类股东利益一致和公司治理完善，助力境内企业更好利用境内外两个市场、两种资源发展，同时有利于香港资本市场发展。

“不过，H股‘全流通’改革主要是为了完善港股的投资功能，促进香港国际金融中心地位，对A股短期或没有明显影响。”马俊指出。

“此前H股‘全流通’试点工作的顺利完成，为本次全面推开奠定了基础。”沪上某公募组合投资总监同时对《上海金融报》记者指出，由于H股内资股流动性差，导致相关标的估值长期存在折价，且不同股东的利益协同性很低，“全流通”改革后，可大幅改善相关问题。

“由于改革只限于香港上市的H股公司，对A股运行并无直接影响。同时，由于H股‘全流通’改革涉及的H股公司境内未上市股份存量不大，仅相当于香港联交所上市股份总市值的7％左右，对港股的冲击程度也不会很大。”上述投资总监表示。

中信建投指出，H股“全流通”改革全面推开，将增加H股相关公司的流动性，有利于提高H股在国际市场指数中的权重，带来增量配置资金。同时，有利于促进H股公司各类股东利益一致和公司治理完善，提升公司估值。再次，避免为流通而搭建VIE(可变利益实体)架构的成本，增加联交所对于内地公司的吸引力。最后，便于境内未上市股份股东利用境内未上市股份融资。

资讯数据显示，截至目前，在港上市的H股公司共有280家，其中有162家存在非流通股。剔除国企后，有87家私营企业、公众企业、外资企业及其他企业。

“从政策面看，‘全流通’改革后，大股东势必更有动力维护股价稳定，对投资者来说是利好。”马俊表示，建议投资者更多关注相关标的基本面的变化。

前海开源首席经济学家杨德龙指出，H股全流通将会理顺大股东和中小股东的利益，有利于推动公司大股东重视公司市值和中小投资者权益。“当然，‘全流通’短期内可能对相关个股形成一定冲击，但从中期看，公司投资价值主要是由公司的业绩增长和基本面决定的，H股‘全流通’改革将会产生积极的效果。”杨德龙称。

广发证券研报指出，H股“全流通”改革有望发挥破解融资难、促进价值发现和破除流动性困局等作用。相关测算显示，金融、电信服务行业的相关标的投资价值很高。

来源: 上海金融报

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